出品｜公司研究室IPO组 。芯迈下滑小米

文｜曲奇。半导

6月30日，体港芯迈半导体向港交所提交上市申请书，收入独家保荐人为华泰金融控股（香港）有限公司
。赢利

芯迈半导体首要为智能手机
、接连显现屏供给电源办理芯片产品
，两年并在2020年获得了宁德年代 、宁德年代小米等多家组织的出资出资。

不过，芯迈下滑小米曩昔3年
，半导芯迈半导体的体港收入 、毛利率 、收入净利润不断下滑 ，赢利且未呈现改进痕迹。接连

此外 ，公司榜首大客户收入占比超越60% ，对榜首大客户的依赖度极高
 。曩昔3年
，榜首大客户的收购额削减 ，是导致芯迈半导体成绩下滑的首要原因
。

获宁德年代
、小米出资。

芯迈半导体建立于2019年 ，总部坐落杭州，是一家具有从IC规划、制作、到出售为一体的功率半导体笔直整合型公司 。

揭露材料显现
，芯迈供给智能手机、LCD/OLED平板显现高集成度模仿芯片解决方案 ，以及面向5G通讯、服务器 、轿车的高端功率器材解决方案，运营范围包含系统集成 、集成电路及模块、电子产品的技术开发及服务；集成电路芯片的出产 、测验、装置；电子产品 、集成电路芯片的出售。

芯迈半导体董事长兼总经理为任长途，曾任杰华特微电子法人。

自2019年建立以来，芯迈半导体共经历过三轮融资。

2020年10月，宁德年代与小米集团、红杉我国、君联本钱、海风出资
、智晶世界等八家企业入股芯迈半导体。

2022年5月 ，芯迈半导体完结B轮融资
，出资组织包含广汽本钱 、浙江金控、晨道本钱等。

2023年05月 ，芯迈完结C轮融资，出资方包含珠海巍恒股权出资合伙企业（有限合伙）、宜宾晨道新能源工业股权出资合伙企业（有限合伙）、杭州富阳项恒股权出资合伙企业（有限合伙） 
、宜宾绿能股权出资合伙企业（有限合伙）、青岛准确芯阳科技中心（有限合伙） 。

大客户A收入占比超60%。

2022年至2024年，芯迈半导体营收别离为16.88亿元 、16.40亿元和15.74亿元，继续下滑；毛利率别离为37.4%、33.4%和29.4%；别离亏本1.72亿元 、5.06亿元和6.97亿元，三年累计亏本超越13亿元。

全体来看，曩昔三年，芯迈半导体收入和毛利率不断下滑，且亏本扩展。

芯迈半导体在招股书中表明 ，营收下降首要因为电源办理IC产品收入削减所形成的
。毛利率下降是因为电源办理IC产品收入受海外客户需求削减的影响。为抵销该影响，该公司拓宽了利润率较低的我国市场，导致全体利润率下降 。

除了成绩下滑 ，芯迈半导体还存在客户集中度高的危险 。

依据招股书发表 ，2022年到2024年，芯迈来自五大客户的收入别离占相应年度总收入的87.8%、84.6%及77.6%
。

其间  ，来自最大客户A的收入别离为11.3亿元、10.8亿元、9.7亿元，占比高达66.7%、65.7%及61.4%。

依据招股书 ，最大的客户A是一家跨国的大型家电和消费电子企业，芯迈半导体与客户A协作超越10年。

按2024年总出货量计算，客户A是全球智能手机、平板电脑 、OLED显现面板及其他消费电子产品的最大制作商之一。

虽然与客户A的协作长达十年，但如此高的客户集中度使公司面对收入动摇或下降的危险，若首要客户削减订单或停止协作关系，将对芯迈半导体的运营形成严重晦气影响。

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